說起普洱茶，大家肯定都耳熟能詳，普洱茶是以云南省一定區(qū)域內(nèi)的云南大葉種曬青毛茶為原料，經(jīng)過后發(fā)酵加工成的散茶和緊壓茶。外形色澤褐紅，內(nèi)質(zhì)湯色紅濃明亮，香氣獨(dú)特陳香，滋味醇厚回甘，葉底褐紅。有生茶和熟茶之分，生茶自然發(fā)酵，熟茶人工催熟。普洱茶的產(chǎn)地因在清朝時(shí)屬云南省普洱府（今普洱市，2007年前為思茅市），所以以此泛稱之。實(shí)際上，現(xiàn)在被稱為滇普洱茶泛指中國(guó)云南地區(qū)生產(chǎn)的一種茶葉。普洱茶自古被認(rèn)為有治理腸胃、解油膩的功能。主食為牛羊肉及淀粉（青稞）的西藏人，據(jù)說只要沒有茶，就會(huì)生病?，F(xiàn)代中國(guó)、日本及法國(guó)的臨床實(shí)驗(yàn)均顯示普洱茶有降低膽固醇和血脂的功效，對(duì)心血管疾病保健很有幫助。
云南普洱茶是云南獨(dú)有大葉種茶樹所產(chǎn)的茶，是中國(guó)名茶中最講究沖泡技巧和品飲藝術(shù)的茶類，其飲用方法異常豐富，既可清飲，也可混飲。清飲指不加任何輔料來(lái)沖泡，多見于漢族；混飲是指于茶中隨意添加自己喜歡的輔料，多見于香港、臺(tái)灣，如香港喜歡在普洱茶中加入菊花、枸杞、西洋參等養(yǎng)生食料。耐泡是普洱茶的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，用蓋碗或紫砂壺沖泡陳年普洱茶，最多可以泡20次以上，其味與湯色會(huì)隨著泡的次數(shù)增加慢慢的減淡。普洱茶在產(chǎn)地、品種、品質(zhì)、制作工藝、形狀包裝、飲用上皆獨(dú)具特點(diǎn)。普洱茶主要產(chǎn)于云南省的西雙版納地區(qū)。該地具有終年雨水充足、云霧彌漫、土層深厚、土地肥沃、無(wú)污染等優(yōu)勢(shì)，所產(chǎn)茶葉是純綠色茶飲。野生普洱茶樹數(shù)百年歷史的在正慢慢的減少，為了保護(hù)好先祖留下的自然文物，云南省政府正在加大力度保護(hù)上年份的普洱茶樹，樹齡達(dá)到500-800年的古樹已經(jīng)禁止采摘茶葉了。普洱茶樹與樟腦樹、棗樹等混生，所產(chǎn)茶葉沖泡之后會(huì)有獨(dú)特的樟香和棗香等香氣，品質(zhì)特優(yōu)。
但是普洱茶是怎么投資的了？
原來(lái)是集普洱茶電商消費(fèi)、現(xiàn)貨交易、收藏、投資于一體的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融。借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的粉絲經(jīng)濟(jì)、無(wú)時(shí)空限制、去中間化等特性，有效做到茶農(nóng)、茶商、消費(fèi)者、收藏者、投資者等利益相關(guān)者的價(jià)值最大化，從而創(chuàng)造了一個(gè)新的投資領(lǐng)域。推出普洱茶電子盤，它與股市的虛擬交易不同，普洱茶電子盤采取實(shí)物掛牌、實(shí)物提取的方式，將原本分散在現(xiàn)貨市場(chǎng)的普洱茶集中分類、托管上市、定價(jià)發(fā)行。
其實(shí)普洱茶的投資還不止這些：
普洱茶的收藏與投資價(jià)值分析
1.普洱茶可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存和越陳越香的特點(diǎn)，決定了其具有收藏和投資的價(jià)值。
2.市場(chǎng)走勢(shì)和市場(chǎng)需求決定了普洱茶收藏和投資的增值空間。
從供求關(guān)系上看，除廣東、香港和臺(tái)灣等傳統(tǒng)地區(qū)的普洱茶消費(fèi)外，今年其他市場(chǎng)需求的高速增長(zhǎng)和近年來(lái)珠三角地區(qū)興起的普洱茶收藏投資熱，使普洱茶產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。近一年間，珠三角地區(qū)普洱茶總銷量突破1.5萬(wàn)噸，比一年前增長(zhǎng)40%;以往只有3成茶莊愿意經(jīng)營(yíng)普洱茶，而且多放置在不顯眼的角落附帶經(jīng)銷。
如今各茶莊都把普洱茶擺到顯要的位置吸引顧客。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，珠三角地區(qū)共有近20萬(wàn)收藏者;珠三角地區(qū)消費(fèi)需求的擴(kuò)大對(duì)云南普洱茶的帶動(dòng)，加之云南本地市場(chǎng)需求的持續(xù)旺盛，打破了云南大葉種茶葉的供給與全國(guó)普洱茶需求的供求關(guān)系，今年主要用于收藏的生茶價(jià)格從去年下半年至今已有明顯提升。
3. 普洱茶市場(chǎng)需求空間還有多大?普洱茶消費(fèi)會(huì)不會(huì)走向全國(guó)呢?
解決了這些問題，就解決了普洱茶的收藏與投資價(jià)值問題。從茶葉消費(fèi)的趨勢(shì)看，普洱茶暖胃、清熱、降血脂及軟化動(dòng)脈等功效早已被醫(yī)學(xué)界所證實(shí)，普洱茶降脂減肥，可飲可藏的特性符合現(xiàn)代人追求健康和追求文化品位的需求，并且普洱茶的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。
普洱茶消費(fèi)熱潮從臺(tái)灣和珠三角地區(qū)向產(chǎn)地云南回歸，再到北京、上海、大連、西安乃至全國(guó)市場(chǎng)，將有超過龍井和鐵觀音的勢(shì)頭，逐步發(fā)展成為新的茶葉消費(fèi)熱點(diǎn)。從2002年開始，廣州茶葉市場(chǎng)中烏龍茶銷量開始下降，普洱茶銷量逐步上升。到2004年，廣州茶葉市場(chǎng)中幾乎每家都會(huì)有普洱茶銷售。
4. 如何解決普洱茶消費(fèi)中陳茶的庫(kù)存及存量問題，也是普洱茶具有收藏與投資價(jià)值的表現(xiàn)之一。
現(xiàn)在消費(fèi)者一般購(gòu)買陳年普洱茶飲用，但陳茶的成型需要時(shí)間，好的青餅，通常要存放十年;而好的熟餅，一般也要四五年。每年都有大量的生茶需要被收藏陳化，以供將來(lái)成型后飲用。就象五糧液，茅臺(tái)和紅酒一樣，需要時(shí)間和很大的酒窖來(lái)陳化。
當(dāng)然，陳年酒和當(dāng)年酒的價(jià)值肯定不一樣，會(huì)有一定的增值空間，普洱茶也一樣。如果生產(chǎn)企業(yè)想每年都留出部分生茶收藏陳化的話，幾年下來(lái)，生產(chǎn)企業(yè)資金壓力會(huì)很大。因此，就需要商業(yè)資本來(lái)參與該過程的完成，收藏和投資普洱茶的渠道應(yīng)運(yùn)而生，普洱茶的增值顯而易見。
5. 云南茶葉長(zhǎng)期以來(lái)一直處于低價(jià)賣原料的狀態(tài)。
且不說與賣西湖龍井、鐵觀音的比較，就是相對(duì)其他茶葉產(chǎn)區(qū)，云南茶葉的價(jià)格都是比較低的，理論上講應(yīng)該有上漲的空間。從這個(gè)角度看，普洱茶具有收藏與投資價(jià)值。業(yè)界流傳著一句話，賣龍井的開奔馳寶馬，而云南的茶農(nóng)，別說開奔馳寶馬，連拖拉機(jī)都還少有開上，很多還沒有脫貧。
按現(xiàn)在的狀況發(fā)展下去，云南普洱茶價(jià)格，特別是原料價(jià)格上漲一點(diǎn)是正常的，也是應(yīng)該的。目前普洱茶產(chǎn)業(yè)正處于一個(gè)上升期，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，普洱茶的收藏與投資將為整個(gè)普洱茶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定原料基礎(chǔ)，具有很大的潛力和意義。
相遇一杯好茶，邂逅好茶背后的故事。
在與沸水相遇的那一刻，茶葉在杯子里上下翻騰、綻放，釋放出濃濃的茶香。
這是一杯武夷巖茶。茶葉舒展開來(lái)后，還能看到原葉最初的形態(tài)，但喝一口，會(huì)發(fā)現(xiàn)味道已經(jīng)有了很大的變化：剛?cè)肟跁r(shí)是醇厚，緊接著，甘、清、香漸次在唇齒間涌動(dòng)，令人回味無(wú)窮。
與水的相遇，是茶生命的綻放。但在這之前，茶還需經(jīng)歷兩次生命，才迎來(lái)這第三次的生命。就讓我們透過這杯武夷巖茶，去回溯茶的三次生命。
武夷山是典型的丹霞地貌，這里溝壑縱橫，漫射光充足;氣候冬暖夏涼，相對(duì)濕度大;土壤以紅色砂礫巖為主，土質(zhì)疏松透氣性好，磷鉀等有機(jī)質(zhì)含量高。
陽(yáng)光、云霧、雨露、土壤……得天獨(dú)厚的自然環(huán)境，孕育出一個(gè)茶葉生長(zhǎng)的優(yōu)良生態(tài)，給了武夷巖茶第一次生命。明代學(xué)者徐渤在他的《茶考》中就說：武夷山中土氣宜茶。
天地精華凝聚在新發(fā)的嫩芽中，茶迎來(lái)了生命的第一次綻放。這里生長(zhǎng)出來(lái)的茶葉，生來(lái)就帶有獨(dú)特的香氣，形成武夷山巖茶特有的“品種香”。而當(dāng)?shù)夭煌瑓^(qū)域形成的“小氣候”，也使得各處生長(zhǎng)的茶葉品質(zhì)有微妙的差別，形成了獨(dú)特的“地域香”，這以“三坑兩澗”最廣為人知。
帶著自然的養(yǎng)分和香氣，鮮葉離開茶樹，開啟了第二次生命。這一次，制茶師傅賦予茶新的生命。
攤涼、萎凋、炒青、揉捻、曬青……鮮葉在制茶師傅手中，經(jīng)過一道道繁瑣復(fù)雜的工序，鮮茶香濃縮、凝練，幻化出復(fù)雜而又迷人的香氣。
這是一個(gè)十分考驗(yàn)技藝的過程，每一道工序，無(wú)論是火候還是力道，多一分則過，少一分則欠，一切都要恰到好處，才能成就茶葉的至香。
因此，好的制茶師，都需要經(jīng)過幾十年的苦心鉆研，甚至數(shù)代人幾百年的傳承，像八馬茶業(yè)就經(jīng)歷了近300年、13代的傳承，才能成就了今天“恰到好處”的“工藝香”。
經(jīng)歷兩次生命之后，茶在水中“復(fù)活”，前兩次生命凝聚的香氣得以釋放，煥發(fā)出新的生命力。
這是一杯武夷巖茶的三次生命，也是所有中國(guó)茶必經(jīng)的三次生命。無(wú)論是西湖龍井、安溪鐵觀音還是云南普洱，每一杯茶在以完美的形態(tài)、香味與飲茶人相遇之前，都是經(jīng)過了原產(chǎn)地自然環(huán)境和制茶師匠心工藝的滋養(yǎng)。
茶經(jīng)歷三次生命的過程，也是它從物質(zhì)性的飲品，升華到精神性的茶文化的過程。
“茶圣”陸羽在其《茶經(jīng)》中提到：“茶之為用，味至寒，最宜精行儉德之人?！痹陉懹鸸P下，飲茶被提到道德倫理的精神層面，有了為后世所追求的“文雅、儉樸、清高”等品格。
飲茶不再僅僅是生活之需，還是品茶人表達(dá)心志的載體。
“茶”這個(gè)字拆開來(lái)看，就是“人在草木間”，喝茶，是飲茶人貼近自然、“天人合一”的過程。飲茶人從茶的三次生命中，也能體味到人生的奧義：
某種意義上，人的一生也有三次生命，第一次生命是肉體的誕生和生長(zhǎng)，這次生命是父母給予的。從呱呱墜地到長(zhǎng)成少年，都得益于父母的養(yǎng)育與滋養(yǎng);
第二次生命，是人步入社會(huì)經(jīng)歷各種挫折與磨練，在歷練中蛻變成長(zhǎng)的過程;
第三次生命，是人在經(jīng)歷中形成的品德、誠(chéng)信、思想等精神層面的內(nèi)涵，不僅重塑人的生命，也通過持續(xù)影響他人，讓生命得以延續(xù)和升華。
正是由于“人茶合一”，飲茶之人會(huì)通過飲茶，來(lái)不斷發(fā)問內(nèi)心、反觀世界，達(dá)到物我兩忘的境界。飲茶也不再只是生活之需，而是一種有著豐富精神內(nèi)涵的文化活動(dòng)。
正因如此，茶敘成為繼餐敘、酒敘之后，另一個(gè)富有中國(guó)特色的高規(guī)格接待禮儀。在眾多的國(guó)際場(chǎng)合，茶作為中國(guó)文化的載體，無(wú)論是精美的茶席布置，還是從容大氣的品茶禮儀，無(wú)不傳遞出泱泱大國(guó)以茶待客的氣度和風(fēng)范。
例如，2017年的金磚國(guó)家廈門會(huì)晤，2017年的海上絲綢之路國(guó)際藝術(shù)節(jié)，以及2018年的東湖茶敘，盡管主題、與會(huì)人員各不相同，但席間都以八馬茶款待嘉賓。
茶從飲品上升到文化，是消費(fèi)升級(jí)背景下，飲茶人新的消費(fèi)需求。
幫助飲茶人跨越時(shí)空，在三次生命中追根溯源，找到茶的精神文化內(nèi)涵，也是八馬茶業(yè)的使命與堅(jiān)守。
八馬茶業(yè)源自百年制茶世家，先祖王士讓憑借精湛的制茶技藝，制作出“味香色美，形沉似鐵，美如觀音”的茶，乾隆飲后贊不絕口，并賜名“鐵觀音”。從此，王氏家族與茶結(jié)緣，近300年潛心鉆研制茶技藝，到八馬茶業(yè)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王文禮這一代，已經(jīng)是第13代。
百年傳承的制茶技藝，厚積薄發(fā)的品牌勢(shì)能，驅(qū)動(dòng)八馬茶業(yè)在高端中國(guó)茶市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑——今年，八馬先后被弗若斯特沙利文和中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)認(rèn)證為“高端中國(guó)茶全國(guó)銷量領(lǐng)先”和“高端中國(guó)茶市場(chǎng)領(lǐng)先品牌”。
▲八馬茶行業(yè)獲認(rèn)證成為“高端中國(guó)茶全國(guó)銷量領(lǐng)先”和“高端中國(guó)茶市場(chǎng)領(lǐng)先品牌”
作為行業(yè)龍頭品牌，八馬茶業(yè)的使命，不僅是為飲茶人做一泡好茶，更希望守護(hù)住這滋養(yǎng)了中華民族幾千年的精神食糧，帶領(lǐng)飲茶人穿越時(shí)空，在茶的三次生命中，領(lǐng)悟到一杯茶豐富的精神內(nèi)涵。
帶著這個(gè)心愿，八馬攜手中國(guó)國(guó)家地理，一起探尋茶葉的生命之旅。
中國(guó)國(guó)家地理雜志拍攝團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)數(shù)月，深入茶葉原產(chǎn)地，用鏡頭捕捉到鮮葉在大自然的滋養(yǎng)下，如何抽出鮮嫩的綠芽，綻放第一次生命;又在茶坊里，見證了一片鮮葉在制茶師傅的手中，在火的歷練下，變成一片干茶，迎來(lái)第二次生命。這片神奇的葉子最終與飲茶人“香遇”，煥發(fā)第三次生命。
百年制茶世家與國(guó)內(nèi)自然、人文地理領(lǐng)域頭部媒體品牌合作，雙方發(fā)揮各自的專業(yè)能力與品牌優(yōu)勢(shì)，將一杯好茶背后獨(dú)具特色的地理、人文和美學(xué)，在主題片《香遇一杯好茶》中淋漓盡致地展現(xiàn)出來(lái)，讓飲茶人通過一杯茶，穿越時(shí)空與自然、歷史、人文來(lái)一次神交，在精神上，享受一杯好茶帶來(lái)的愉悅，也讓中國(guó)茶煥發(fā)新的活力。
來(lái)源：華商韜略
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中國(guó)自古便有以茶代禮的風(fēng)俗，茶文化至少也有四五千年的歷史，只是發(fā)展至今，茶葉行業(yè)依然處于“有品種、無(wú)品牌”的狀態(tài)，你很容易想起西湖龍井、安溪鐵觀音等品種，卻難以像其他飲品一樣出現(xiàn)一個(gè)深入人心的品牌。
同時(shí)，茶葉行業(yè)的資本化率非常低，目前僅有的幾家上市茶企規(guī)模都不大，且主要集中在新三板，7月3日，中茶股份與瀾滄古茶同時(shí)遞交招股書，分別尋求在上交所和深交所主板上市，今天貓妹就先來(lái)品一品瀾滄古茶。
其實(shí)這兩家茶企不論從產(chǎn)品種類、營(yíng)收規(guī)模還是盈利水平上都有極大的差距，但也都在某種程度上反映著絕大多數(shù)茶企眼下的境況。
賣茶三年賺2億，行業(yè)天花板明顯
茶葉的種類按照制茶過程通常分為綠茶、紅茶、白茶、黑茶、黃茶和烏龍茶六大類，而普洱茶則有生茶、熟茶之分，由于二者在制作工藝上的極大差別，并不能籠統(tǒng)的將其分進(jìn)六大茶類中的某一類，而是類似于“第七品種”。
生茶、熟茶都需要經(jīng)過毛茶精制的環(huán)節(jié)，即將毛茶進(jìn)行渥堆發(fā)酵、分篩、揀剔、拼配、干燥緊壓(緊壓茶)等工藝流程，而二者的區(qū)別在與，生茶不需要進(jìn)行渥堆發(fā)酵，口感上則是生茶清香，熟茶更為醇厚。
瀾滄古茶最早可以追溯到1966年的瀾滄縣茶廠，如今，相較于中茶股份以及其他上市茶企的多種類并行戰(zhàn)略，瀾滄古茶的產(chǎn)品依然只有普洱茶，涵蓋生茶、熟茶和調(diào)味茶三大類別，推出重器、本味、和潤(rùn)和自在四大特色系列，只是即使已經(jīng)發(fā)展了五十余年，瀾滄古茶的規(guī)模依然不大。
首先我國(guó)茶業(yè)市場(chǎng)規(guī)模并不大，據(jù)中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年，全國(guó)干毛茶產(chǎn)量達(dá)到279.34萬(wàn)噸，總產(chǎn)值2396億，內(nèi)銷總量202.56萬(wàn)噸，內(nèi)銷額2739.5億，市場(chǎng)供過于求的壓力不斷增大，另外出口總量36.65萬(wàn)噸，出口額20.2億美元，但從總體上來(lái)看，茶業(yè)市場(chǎng)規(guī)模趨于平穩(wěn)，連續(xù)兩年增速有所回落，而內(nèi)銷市場(chǎng)依然是拉動(dòng)茶業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/font>
其次，普洱茶只是很小的一個(gè)分類，以2015年時(shí)，普洱茶銷售占比就已經(jīng)不足1%。雖然廣東部分地區(qū)也有普洱茶種植，但按照地域標(biāo)識(shí)產(chǎn)品保護(hù)范圍來(lái)看，只有產(chǎn)自云南省11個(gè)州639個(gè)鄉(xiāng)的才能稱為正宗的普洱茶。
在這種情況下，銷售普洱茶的企業(yè)幾乎全部在云南扎堆，用天眼查專業(yè)版粗略篩選經(jīng)營(yíng)范圍里包含“普洱茶”的企業(yè)，結(jié)果顯示近半數(shù)都來(lái)自云南，換句話說，整體茶業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，而普洱茶這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域里又競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而只專注于普洱茶卻也成了瀾滄古茶規(guī)模難以擴(kuò)大的軟肋。
行業(yè)天花板在很大程度上限制了瀾滄古茶的發(fā)展，即使到2019年瀾滄古茶的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)也分別只有3.8億、8116.71萬(wàn)，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)合計(jì)2.16億，相比之下，主要產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、綠茶以及安化黑茶等種類的中茶股份營(yíng)收已經(jīng)突破16億。
還沒走出大山的“茶媽媽”
某種程度上講，瀾滄古茶是一家太過“單純”的企業(yè)，據(jù)招股說明書顯示，瀾滄古茶定位于集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的綜合性茶葉企業(yè)。
最近幾年最火爆的茶葉品牌可能要數(shù)小罐茶了，產(chǎn)品剛剛上市3年零售額就已突破20億，與傳統(tǒng)茶企發(fā)展相悖的是，小罐茶首先鎖定人群、挖掘需求，在進(jìn)行產(chǎn)品涉及、強(qiáng)推品牌，占領(lǐng)市場(chǎng)后再追溯上游設(shè)立工廠、茶園等。
雖然小罐茶也因此背上了“營(yíng)銷大于實(shí)質(zhì)”的評(píng)價(jià)，但對(duì)于瀾滄古茶這類多年難有起色的茶企還是有很多可以借鑒的地方，比如強(qiáng)化自己的品牌。
根據(jù)2015年淘寶與第一財(cái)經(jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)中心聯(lián)合發(fā)布的《茶葉沖飲行業(yè)研究報(bào)告》來(lái)看，茶葉的主要消費(fèi)群體為男性，且多為36歲以上的中老年人，因此移動(dòng)滲透率并不高，但消費(fèi)購(gòu)買能力卻處在中高端領(lǐng)域。
再加上越來(lái)越多的“80后”開始跨過36歲的門檻，消費(fèi)者對(duì)于品牌的需求更為強(qiáng)烈。中茶股份首先樹立了“國(guó)飲中茶”的主品牌，以此為核心推出了“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”和“百年木倉(cāng)”等品牌，中茶股份也表示品牌的樹立對(duì)于其擴(kuò)大銷售、提升市占率發(fā)揮了重要作用。
相比之下，瀾滄古茶的產(chǎn)品則多以數(shù)字進(jìn)行產(chǎn)品表示，一般人很難區(qū)分出“0081”和“0085”的區(qū)別，無(wú)形中增加購(gòu)買門檻?？赡芤舱侨绱耍瑸憸婀挪柰度氲拇罅夸N售費(fèi)用效果并不明顯，2019年瀾滄古茶的銷售費(fèi)用率達(dá)到23.8%，比中茶股份高出8.21%，且其中4成以上都用于廣告宣傳費(fèi)。
瀾滄古茶也不完全沒有品牌，只是其以實(shí)控人杜春嶧為原型樹立的“茶媽媽”形象，卻難以走出云南，同時(shí)也沒能體現(xiàn)在產(chǎn)品系列之中。
值得一提的是，瀾滄古茶的自然人股東可謂是相當(dāng)之多，2002年古茶公司創(chuàng)立時(shí)就已達(dá)到48人，經(jīng)過多次增資，以及臨上市前，杜春嶧等人將部分股權(quán)無(wú)償向其直系親屬轉(zhuǎn)讓，最終其股東數(shù)達(dá)到62人，杜春嶧、王娟為一致行動(dòng)人，分別持股18.97%、13.88%，整體股權(quán)較為分散。
直營(yíng)毛利率高達(dá)76%，成本受制于原料價(jià)格
雖然品牌力度不及中茶股份，靠近產(chǎn)地的瀾滄古茶在成本方面還是很有優(yōu)勢(shì)，與中茶股份努力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)才將毛利率水平提升到40%以上相比，瀾滄古茶的毛利率一直保持在50%以上，只是受茶葉成本、經(jīng)銷模式等變化影響略有下降，2017年-2019年其毛利率分別為53.39%、54.65%和50.47%。
瀾滄古茶產(chǎn)品的原材料均為向茶葉專業(yè)合作社采購(gòu)的毛茶，而毛茶的供應(yīng)數(shù)量、采購(gòu)價(jià)格、品質(zhì)等因素極大的影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
2017年-2019年，每公斤毛茶采購(gòu)價(jià)格分別為108.06元、137.58元和157.58元，3年內(nèi)采購(gòu)價(jià)格上漲了45.83%，與此同時(shí)，瀾滄古茶的成本中直接材料占比也從74.13%上升至80.6%，原材料價(jià)格的波動(dòng)最終傳導(dǎo)影響毛利率的下降。
另一方面，瀾滄古茶采用經(jīng)銷為主、直營(yíng)為輔的銷售方式，雖然近年加強(qiáng)了直銷的力度，但直到2019年末經(jīng)銷渠道收入占比依然高達(dá)84.2%，上年末時(shí)，瀾滄古茶在約經(jīng)銷商數(shù)量合計(jì)有649家，其中授權(quán)專營(yíng)店和專柜數(shù)量達(dá)540個(gè)，此外還有少量單品授權(quán)店。
不過由于經(jīng)銷商數(shù)量眾多、地區(qū)分布廣泛等因素，管理難度還是很大，2019年處于規(guī)范渠道考慮，瀾滄古茶將單品授權(quán)經(jīng)銷商的規(guī)模由246家縮減至109家。
另外，經(jīng)銷和直銷渠道毛利率也相差很大，2017年時(shí)，經(jīng)銷商毛利率與線下直營(yíng)門店基本持平，但受制于規(guī)模、品牌影響力等因素，瀾滄古茶的話語(yǔ)權(quán)并不強(qiáng)勢(shì)，到2019年時(shí)，經(jīng)銷商渠道毛利率與直營(yíng)渠道相背而行，差距已接近10%。
此次上市的募資用途中，4成資金以上也將被用于“全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，主要針對(duì)直營(yíng)渠道。值得一提的是，當(dāng)“80后”開始逐漸成為喝茶主力軍時(shí)，也成為茶企發(fā)展線上渠道的契機(jī)，近幾年瀾滄古茶線上渠道占比也由2.96%增長(zhǎng)到12.41%。
在全行業(yè)都處于供過于求的環(huán)境里，瀾滄古茶的存貨也是水漲船高，2017年-2019年末存貨余額分別為2.82億、3.83億與4.14億，占總資產(chǎn)比重達(dá)到61.97%、66.77%以及56.27%，單從金額上來(lái)看，足以覆蓋全年的營(yíng)業(yè)收入。
行業(yè)天花板、品牌缺乏，內(nèi)外都不省心的瀾滄古茶未來(lái)又能否借助資本的力量突破困境呢。
來(lái)源：貓財(cái)經(jīng)
