前天，刑法修正案（十一）表決通過，新增條文13條，修改條文34條。其中，引起社會關(guān)注的內(nèi)容主要是加大對證券犯罪的懲治力度—取消罰金數(shù)額上限和修正刑期上限。
可以預(yù)見的是，隨著國內(nèi)證券市場越來越規(guī)范，各行業(yè)的龍頭企業(yè)到證券市場掛牌上市將成為常態(tài)。當(dāng)前，國內(nèi)A股市場沒有以茶葉經(jīng)營為主的上市公司，作為央企的中國茶葉正在積極沖刺“茶葉第一股”。
中國茶葉，公司全稱為中國茶葉股份有限公司，控股股東為中糧集團(tuán)有限公司，中糧集團(tuán)通過中土畜合計間接控制中國茶葉55%的股份。
中國土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口有限責(zé)任公司（中土畜）是中糧集團(tuán)全資子公司。其中，中土畜直接持有中國茶葉股份比例為40%，中國茶葉員工持股平臺股份比例為15%，中土畜與中國茶葉員工持股平臺有一致行動安排。
中國茶葉主營業(yè)務(wù)主要為各類茶葉產(chǎn)品及相關(guān)制品的銷售收入，旗下核心品牌是“中茶”，細(xì)分茶類品牌有“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木倉”等。其覆蓋產(chǎn)品主要包括烏龍茶、普洱、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關(guān)制品等。
對于中國茶葉來說，2019年營業(yè)收入為162,832.04萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入為158,661.06萬元，占總體比例為97.44%；電商業(yè)務(wù)收入為10,227.23萬元，占總體比例為6.28%；出口業(yè)務(wù)以原料茶為主，出口原料茶和品牌茶收入為20115.08萬元，占總體比例為12.35%。
在該公司主營業(yè)務(wù)中，各茶類銷售和原料采購概況如何？
01銷售茶葉概況
從銷售額來看，烏龍茶4.80億元＞普洱茶3.67億元＞花茶1.62億元＞紅茶1.55億元＞六堡茶1.19億元＞白茶9607萬元＞安化黑茶7985萬元＞綠茶7873萬元。
從毛利率來看，六堡茶52.03%＞白茶49.90%＞安化黑茶49.82%＞普洱茶45.89%＞烏龍茶44.86%＞紅茶27.06%＞綠茶23.68%＞花茶21.40%。
從銷售平均價格（元/千克）來看，白茶276.53＞普洱茶218.44＞六堡茶123.96＞烏龍茶73.72＞安化黑茶62.45＞紅茶40.56＞花茶34.47＞綠茶28.10。
從銷售量來看，烏龍茶6508.87噸＞花茶4695.94噸＞紅茶3820.51噸＞綠茶2801.94噸＞普洱茶1679.19噸＞安化黑茶1278.63噸＞六堡茶958.29噸＞白茶347.43噸。
02采購原料概況
從采購額來看，普洱茶3.62億元＞烏龍茶2.07億元＞花茶1.30億元＞紅茶9339萬元＞六堡茶7241萬元＞綠茶4381萬元＞白茶2857萬元＞安化黑茶2509萬元。
從采購平均價格（元/千克）來看，普洱茶157.45＞白茶100.24＞六堡茶32.96＞烏龍茶32.45＞紅茶24.12＞花茶19.99＞安化黑茶17.99＞綠茶14.10。
從采購量來看，花茶6518.00噸＞烏龍茶6378.21噸＞紅茶3872.01噸＞綠茶3107.33噸＞普洱茶2296.24噸＞六堡茶2196.77噸＞安化黑茶1394.55噸＞白茶285.00噸。
03主要客戶和供應(yīng)商
從該公司前5大客戶和供應(yīng)商情況來看，其不存在依賴少數(shù)客戶和供應(yīng)商。
1.前五大客戶
2019年，中國茶葉前5大客戶銷售金額累計為2.71億元，占總體營業(yè)收入比例為16.66%。
前5大客戶，3家采購原料茶，比例為13.29%；2家采購品牌茶，比例為3.37%。
值得注意的是，中國茶葉整體銷售收入以品牌業(yè)務(wù)為主，但前5大客戶卻以原料業(yè)務(wù)為主。
上海超智食品貿(mào)易有限公司（日資控股企業(yè)）排在首位，中國茶葉向其銷售原料茶的金額為1.48億元，占總體營業(yè)收入比例為9.10%。
2.前五大供應(yīng)商
2019年，中國茶葉前5大供應(yīng)商全部是民營企業(yè)（民營資本100%控股），向它們采購金額累計為1.83億元，占總體營業(yè)成本比例為19.15%。
福州百利通國際貿(mào)易有限公司排在首位，中國茶葉向其采購原料茶的金額為1.48億元，占總體營業(yè)成本比例為5.02%。
小結(jié)
有公開財務(wù)報告的茶葉企業(yè)，給行業(yè)信息對稱做出非常大的貢獻(xiàn)，推動行業(yè)加強創(chuàng)新和提高效率。并有助于加強自身品牌勢能、獲取資本市場認(rèn)可、贏得上下游合作伙伴信任、招募優(yōu)秀人才加盟等。
對于2019年的中國茶葉來說，以下業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)值得注意：
茶葉銷售額最高為烏龍茶，4.80億元，占總體營業(yè)收入比例為29.47%；最低為綠茶，7874萬元，占總體營業(yè)收入比例為4.84%。
茶葉采購額最高為普洱茶，3.62億元，占總體營業(yè)成本比例為37.80%；最低為安化黑茶，2509萬元，占總體營業(yè)成本比例為2.62%。
茶葉銷售平均價格最高為白茶，276.53元/千克；最低為綠茶，28.10元/千克。
茶葉原料采購平均價格最高為普洱茶，157.45元/千克；最低為綠茶，14.10元/千克。
此外，從2019年中國茶葉銷售量和采購量對比中可以發(fā)現(xiàn)：
1）烏龍茶和白茶采購量低于銷售量，可能是烏龍茶和白茶已經(jīng)有大量存貨，2019年銷售相關(guān)產(chǎn)品除了當(dāng)年原料成品，還有不少過往陳年老茶。
2）花茶、紅茶、綠茶、普洱茶、六堡茶和安化黑茶采購量高于銷售量。對比來看，花茶多1821.21噸＞六堡茶多1238.54噸＞普洱茶多617.01噸＞綠茶多305.25噸＞安化黑茶多115.85噸＞白茶多50.70噸。
結(jié)合采購均價估算，中國茶葉公司形成存貨估值前3茶類依次為普洱茶、六堡茶、花茶。
其中，普洱茶和六堡茶可能是布局陳年老茶產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和投資收藏體系，有規(guī)劃地推動相關(guān)產(chǎn)品倉儲工作。而花茶預(yù)期銷售量和采購量錯位，主要是因為2019年公司原有花茶原料大客戶部分流失。
注：本文數(shù)據(jù)資料源自中國茶葉股份有限公司招股說明書，僅供參考。
下雨，偶然茶友小聚，拿出了幾款陳年老鐵：
三款珍藏許久的陳年老鐵，年限分別為30年，25年，20年，還有一款從安溪當(dāng)?shù)夭柁r(nóng)那收來的已有25年的陳年老鐵，于是乎，一場小小斗茶會，特別有趣。
四款茶一字排開，干茶呈條索狀，深褐色，色澤枯暗，聞起微酸。
“陳年鐵觀音是鐵觀音茶葉中的高級茶品”，茶友邊泡茶邊給我們做介紹：“經(jīng)烘焙冷卻后密封，置于石木結(jié)構(gòu)的特別倉窖中儲藏，酷暑不熱，嚴(yán)寒不冷，促進(jìn)其后熟作用及一系列變化，“醇、滑、清、爽”沉淀著大量精華物，沉香凝韻，綿甜甘醇?！?/span>
四款茶同時沖泡，滿室仙草香，未飲先醉。茶湯呈深金黃色，品之，茶水入口即化，醇厚柔軟，并帶有明顯的陳香味，猶如陳年老酒，別有一番滋味。
“水感不錯，很潤。”
由于時間長，不斷的氧化、發(fā)酵，茶甘寧、茶多酚揮發(fā)，少了新茶的銳利，剩下甜和柔，在歲月的沉淀下，鐵觀音茶的價值得到升華，就像一個睿智的老者，綿柔、親切。
“老鐵茶水口感柔軟、順口、潤滑；滋味重，老茶人喜歡，飲之，如陳年老窖”，專家介紹說，“能讓部分資深茶客重新體驗鐵觀音的傳統(tǒng)韻味，因而在市場上很受歡迎，很有市場價值?！?
首先在于其對女性的藥理作用，早年山區(qū)交通不便就醫(yī)困難，用老鐵泡蜂蜜可以治療痛經(jīng)；
第二，民間一般將其作為祛火、消暑、除膩的佳品，同時陳年鐵觀音還有一定的消炎功效，對于痢疾等常見病也有一定治療作用；
除此之外，陳年老茶性溫，有暖胃、補氣、降脂、降壓和安神的作用。
問及這般好茶應(yīng)該很貴吧，老茶人們紛紛答曰：“陳年老鐵不能用金錢來衡量，它可遇不可求?！笔堑模嬲年惒璐媪糠浅Ｉ?，因為陳年鐵觀音并非是簡單的濃香型鐵觀音的年代存放，而是從原材料到儲存條件包括光線、密封條件、定期烘焙上面都有較嚴(yán)格的要求，而且陳茶的儲藏時間很長，有時間的要求。加之其藥用價值非常高，且常喝陳茶對身體的保健效果顯著，在秉承“物以稀為貴”的原則下，品質(zhì)好、年份高的陳年老鐵成了消費者追逐的對象。
圖片：葉景燦
下雨，偶然茶友小聚，拿出了幾款陳年老鐵：
三款珍藏許久的陳年老鐵，年限分別為30年，25年，20年，還有一款從安溪當(dāng)?shù)夭柁r(nóng)那收來的已有25年的陳年老鐵，于是乎，一場小小斗茶會，特別有趣。
四款茶一字排開，干茶呈條索狀，深褐色，色澤枯暗，聞起微酸。
“陳年鐵觀音是鐵觀音茶葉中的高級茶品”，茶友邊泡茶邊給我們做介紹：“經(jīng)烘焙冷卻后密封，置于石木結(jié)構(gòu)的特別倉窖中儲藏，酷暑不熱，嚴(yán)寒不冷，促進(jìn)其后熟作用及一系列變化，“醇、滑、清、爽”沉淀著大量精華物，沉香凝韻，綿甜甘醇?！?/span>
四款茶同時沖泡，滿室仙草香，未飲先醉。茶湯呈深金黃色，品之，茶水入口即化，醇厚柔軟，并帶有明顯的陳香味，猶如陳年老酒，別有一番滋味。
“水感不錯，很潤。”
由于時間長，不斷的氧化、發(fā)酵，茶甘寧、茶多酚揮發(fā)，少了新茶的銳利，剩下甜和柔，在歲月的沉淀下，鐵觀音茶的價值得到升華，就像一個睿智的老者，綿柔、親切。
“老鐵茶水口感柔軟、順口、潤滑；滋味重，老茶人喜歡，飲之，如陳年老窖”，專家介紹說，“能讓部分資深茶客重新體驗鐵觀音的傳統(tǒng)韻味，因而在市場上很受歡迎，很有市場價值?！?
首先在于其對女性的藥理作用，早年山區(qū)交通不便就醫(yī)困難，用老鐵泡蜂蜜可以治療痛經(jīng)；
第二，民間一般將其作為祛火、消暑、除膩的佳品，同時陳年鐵觀音還有一定的消炎功效，對于痢疾等常見病也有一定治療作用；
除此之外，陳年老茶性溫，有暖胃、補氣、降脂、降壓和安神的作用。
問及這般好茶應(yīng)該很貴吧，老茶人們紛紛答曰：“陳年老鐵不能用金錢來衡量，它可遇不可求?！笔堑模嬲年惒璐媪糠浅Ｉ?，因為陳年鐵觀音并非是簡單的濃香型鐵觀音的年代存放，而是從原材料到儲存條件包括光線、密封條件、定期烘焙上面都有較嚴(yán)格的要求，而且陳茶的儲藏時間很長，有時間的要求。加之其藥用價值非常高，且常喝陳茶對身體的保健效果顯著，在秉承“物以稀為貴”的原則下，品質(zhì)好、年份高的陳年老鐵成了消費者追逐的對象。
圖片：葉景燦
