中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，6月18日，中國茶葉股份有限公司的《首次公開發(fā)行股票并上市》的申請材料獲證監(jiān)會受理，完成接收。
中國茶葉股份有限公司目前是中糧集團(tuán)成員企業(yè)，總部設(shè)在北京，在福建、湖南、云南、廣西等地設(shè)有多家生產(chǎn)型公司以及其他類型的分支機(jī)構(gòu)，營銷渠道分布全國各地。
中國茶葉股份有限公司的前身是1949年由當(dāng)代茶圣吳覺農(nóng)先生牽頭創(chuàng)立并出任首任經(jīng)理的中國茶業(yè)公司，是中華人民共和國最早成立的專業(yè)性公司；該公司注冊于1951年的“中茶”牌商標(biāo)，曾經(jīng)是中國茶行業(yè)共同的商標(biāo)。在隨后數(shù)十年時間里，中茶公司的歷程，基本就是代表著中國茶葉行業(yè)的經(jīng)營歷史。后來隨著茶葉經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變，中茶公司也不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制和調(diào)整業(yè)務(wù)重點(diǎn)，并逐漸成為如今以國內(nèi)市場業(yè)務(wù)為主的市場化運(yùn)營的公司。
過去20年時間里，中國茶產(chǎn)業(yè)獲得了長足發(fā)展；最近幾年，則更是受到各種政策的支持：一二三產(chǎn)融合，產(chǎn)文旅一體，拓寬了茶產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營邊界；文化復(fù)興和一帶一路倡議，帶來了更多機(jī)遇。但即便如此，中國茶行業(yè)的總體格局還是呈分散與割裂，目前的頭部企業(yè)規(guī)模仍然有限。在自身具備一定條件后，通過資本市場獲得更多的力量和謀求更進(jìn)一步的發(fā)展，于是也成為了不少茶企的夢想。目前已有多家茶企啟動了謀求上市的進(jìn)程。
長期以來，中國A股資本市場一直沒有一家真正的茶葉股。雖然早在2000年前后，中國茶葉股份有限公司就曾經(jīng)謀求上市，但因種種原因而未能如愿。這一次，中國茶葉股份有限公司會如愿以償嗎？
中國茶產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，在當(dāng)前格局下，尤其需要真正的龍頭企業(yè)。我們期待著！
注：文來源茶業(yè)管理評論，作者鄧增永，信息貴在分享，如涉及版權(quán)問題請聯(lián)系刪除
偌大的A股市場，竟沒有一家傳統(tǒng)茶葉上市公司，“中國六萬家茶企不如一個立頓”的魔咒始終是中國茶產(chǎn)業(yè)之痛。
放眼中國資本市場，老百姓開門的七件事，“柴米油鹽醬醋”早已在A股誕生諸多的“白馬”公司，唯獨(dú)排在末位的“茶”產(chǎn)業(yè)始終不能實(shí)現(xiàn)資本化。
其實(shí)從2012年安溪鐵觀音集團(tuán)闖關(guān)A股市場開市，就不斷有茶企提交招股書，華祥苑、八馬茶業(yè)、謝裕大、七彩云南等茶企都曾欲闖關(guān)A股市場，但截止目前A股“茶葉第一股”的位置卻一直空缺。
2021年2月20日，證監(jiān)會官網(wǎng)再次披露了中國茶葉股份有限公司（后簡稱為“中國茶葉”或公司）首次公開發(fā)行股票招股說明書申報稿，這意味著公司IPO進(jìn)程加快，進(jìn)入到預(yù)披露更新階段。
背靠實(shí)控人中糧集團(tuán)和龐大的供銷網(wǎng)絡(luò)，從體量和品牌影響力來看，中國茶葉是毫無疑問的行業(yè)一哥。然而21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者研究發(fā)現(xiàn)，中國茶葉自產(chǎn)原材料比例不足10%，關(guān)鍵環(huán)節(jié)受制于人。銷售環(huán)節(jié)市場占有率更是難以體現(xiàn)行業(yè)“一哥”地位，全系產(chǎn)品在國內(nèi)市場并無明顯優(yōu)勢，其綠茶、紅茶等單項(xiàng)品類市占比中，最高的僅為1.67%。其IPO募投項(xiàng)目僅為增加產(chǎn)能而并非著眼于行業(yè)整合，中國茶葉更像是中糧系為推進(jìn)茶業(yè)務(wù)上市而聚攏的品牌營銷公司。
茶股之殤
“茶之為飲，發(fā)乎神農(nóng)氏，聞于魯周公?！敝袊遣璧墓枢l(xiāng)、茶文化發(fā)祥地，是世界上唯一生產(chǎn)綠茶、白茶、黃茶、烏龍茶（青茶）、紅茶、黑茶六大茶類的國家。
我國是全球最大茶葉生產(chǎn)國和消費(fèi)國。數(shù)據(jù)顯示，2019 年國內(nèi)茶葉市場銷售額達(dá)2739.50億元?！吨袊枞~企業(yè)發(fā)展報告》顯示，2017年我國茶葉企業(yè)總數(shù)約為6萬余家。
3000億市場規(guī)模、6萬余家傳統(tǒng)茶企始終沒有撐起一家A股上市公司。與龐大的市場規(guī)模不對等的是，中國茶企的資本化始終難以破局，不僅在審核嚴(yán)格的A股市場，甚至港股、新三板等市場鮮有成功者。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者初步統(tǒng)計(jì)，A股市場沒有主營茶葉的上市公司，但在港股和新三板中并不缺傳統(tǒng)茶企的身影。
中國茶葉與部分同行業(yè)上市掛牌公司經(jīng)營數(shù)據(jù)對比從2002年坪山茶業(yè)在港交所借殼上市，2009年和2011年先后有“龍潤茶”和“天福茶”登陸港股市場。2014年，中國新三板出現(xiàn)第一家茶企謝裕大，此后包括茶乾坤、松蘿茶業(yè)、抱兒鐘秀、龍生茶葉等多家茶企紛紛在新三板進(jìn)行資本化嘗試，目前新三板中，仍有十余家公司主業(yè)為茶葉種植、銷售。
值得注意的是，多家茶企上市、掛牌后，并沒有引領(lǐng)中國茶葉實(shí)現(xiàn)成功的資本化，打造出茶葉中的“茅臺股”，多數(shù)公司陷入業(yè)績虧損困境。
三家港股上市茶企坪山茶業(yè)、龍潤茶和天福茶均為民營企業(yè)，都是注冊在開曼群島的離岸公司，其中國內(nèi)茶企坪山茶業(yè)和龍潤茶是通過“借殼”登陸港股，只有天福茶通過IPO發(fā)行上市。
從事高端傳統(tǒng)中國烏龍茶的坪山茶業(yè)因?yàn)闃I(yè)績不佳早已變身為區(qū)塊鏈集團(tuán)公司；號稱普洱茶第一股的龍潤茶背負(fù)“新國禮”榮譽(yù)登陸港股，卻因業(yè)績連年虧損、股價不振，2019年9月9日被香港聯(lián)交所被強(qiáng)制除牌；目前港股碩果僅存的茶葉股天福茶也不得不通過大規(guī)模回購提升股價。
新三板掛牌的茶企業(yè)績則分化嚴(yán)重。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，目前可統(tǒng)計(jì)的15家新三板茶企，2020年有10家出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑，其中雅安茶廠、子久文化、松蘿茶業(yè)下滑幅度達(dá)30%。全年?duì)I收過億的新三板茶企中僅有美靈寶、謝裕大、茗皇天然、松蘿茶業(yè)等4家，營收規(guī)模居前的美靈寶2020年上半年?duì)I收不過1億元，而近一半的新三板茶企甚至處于虧損的邊緣。
資本市場上的茶股生存狀況近乎悲慘。
中國茶葉市場行業(yè)集中度低，茶企數(shù)量多而分散，“有好茶，無名牌；品牌多，各品類同質(zhì)化嚴(yán)重”的難題，讓茶企的資本化之路更為坎坷。
“現(xiàn)在國內(nèi)的茶行業(yè)正處于一個良莠不齊、低質(zhì)高價的發(fā)展階段，有品類沒品牌、標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化有待加強(qiáng)。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，解決中國茶企的資本化難題，需要品牌企業(yè)引領(lǐng)。在業(yè)界看來，中國茶產(chǎn)業(yè)突圍需要涵蓋茶葉種植、采購、加工、銷售和研發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈品牌企業(yè)引領(lǐng)。
中茶困局
IPO沖刺中的中國茶葉是否有實(shí)現(xiàn)中國茶葉第一白馬股的底蘊(yùn)？
中國茶葉是中糧系全力支持的國有控股茶企，其前身系成立于 1949 年 11 月的中國茶葉公司，是新中國第一家國有茶葉公司和貿(mào)易系統(tǒng)中最早建立的全國性專業(yè)總公司，時任農(nóng)業(yè)部副部長、被尊稱為“當(dāng)代茶圣”的吳覺農(nóng)同志出任第一任經(jīng)理。2019年，中國茶葉實(shí)現(xiàn)總營收16.34億元，凈利潤達(dá)1.66億元。
體量規(guī)模上看，中茶公司是最能代表中國傳統(tǒng)茶企的上市旗幟。
2017年至2019年中國茶葉經(jīng)營情況 但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者研究發(fā)現(xiàn)，中國茶葉仍舊不能擺脫中國傳統(tǒng)茶企的發(fā)展通病，其更像是中糧系為推進(jìn)茶業(yè)務(wù)上市而聚攏的品牌營銷公司。
2017 年，中國茶葉前身中茶有限（備注：中國茶葉由中茶有限整體變更設(shè)立，為避免誤解，后文中中茶有限和中國茶葉統(tǒng)稱為中國茶葉）進(jìn)行混合所有制改革之前，是中糧系100%控股的中土畜公司的全資子公司，絕對的國有茶企。2015 年10月，中糧集團(tuán)批復(fù)整合旗下的茶葉業(yè)務(wù)，推進(jìn)公司上市進(jìn)程。
2017年4月，為推進(jìn)中國茶葉混改、上市，中糧集團(tuán)同意中國茶葉資產(chǎn)范圍調(diào)整，將之前中國茶葉旗下的中糧山萃、海納百川、中宏生物、三利廣展調(diào)整至剝離至中土畜。
之后，中國茶葉開啟一系列并購。2017年5月，收中茶廈門40%股權(quán)；2019年3月，收購中茶鳳慶51%股權(quán)。
為避免同業(yè)競爭、整合茶葉資產(chǎn)，中國茶葉2020年5月從中土畜廣西茶葉公司收購梧州茶葉100%股權(quán)，同年6月從中土畜收購中茶科技83.87%股權(quán)，10月又從佳沃集團(tuán)等手中收購中茶龍冠60%股權(quán)。
資產(chǎn)整合之外，公司積極引入外部投資者。2017 年6月，中國茶葉當(dāng)時唯一股東中土畜決定，通過增資及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式引入 Polystone、國壽財險、天津紫茗、鯤信茗羽、三井物產(chǎn)五方作為新股東。中土畜將其所持中國茶葉45%股權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價款合計(jì) 4.55億元。
中國茶葉引入外部投資機(jī)構(gòu)時，明確提出中國茶葉及中土畜總公司應(yīng)盡最大努力盡快為公司的上市做準(zhǔn)備，并應(yīng)盡最大努力在投資人交割后 3 周年之前完成公司上市。
2019 年 12 月，中國茶葉股份公司設(shè)立，中國茶葉及中土畜公司再次明確要在2020 年 12 月 31 日之前完成提交上市的申請材料。
2020年6月，中國茶葉首次遞交招股申報稿，擬募資5.4億元建設(shè)云南普洱茶產(chǎn)能建設(shè)和營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)兩個項(xiàng)目。
急速整合搭建沖擊上市的中國茶葉成色如何？
招股書顯示，2017 年至2020年上半年報告期，中國茶葉營收分別為12.29 億元、14.90 億元、16.34 億元和7.71 億元；凈利潤分別為1.84億元、1.45億元、1.66億元和8341.33萬元；歸母扣非凈利潤分別為7960.73萬元、1.31億元、1.44億元和7467.24萬元。
雖然大力整合，但中國茶葉的營收在報告期內(nèi)已出現(xiàn)下滑趨勢，市場占有率上更是少有亮點(diǎn)。招股書顯示，中國茶葉85%左右的銷售依賴國內(nèi)市場，但全系產(chǎn)品在國內(nèi)市場并沒有明顯優(yōu)勢。
以2019 年為例，中國茶葉綠茶國內(nèi)銷量僅為0.02 萬噸，占比 0.02%；烏龍茶國內(nèi)銷量僅為0.38萬噸，占比 1.74%；紅茶國內(nèi)銷量為 0.38 萬噸，占比 1.67%；黑茶國內(nèi)銷量為0.37 萬噸，占比 1.15%；白茶國內(nèi)銷量為 0.03 萬噸，占比 0.77%。
貢獻(xiàn)中國茶葉50%以上的營收烏龍茶和普洱茶兩大種產(chǎn)品在國內(nèi)市場同樣沒有優(yōu)勢可言。
此外，中國茶葉數(shù)據(jù)顯示，公司的境外市場因?yàn)榧夹g(shù)壁壘和關(guān)稅壁壘等原因正在快速萎縮，主要外銷市場銷售出現(xiàn)大幅下滑。
更讓市場擔(dān)憂的是，中國茶葉自稱全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)控運(yùn)營，但是其招股書透露，從原材料到銷售，中國茶葉并沒有掌握關(guān)鍵優(yōu)勢。
報告期內(nèi)，中國茶葉的主要原材料毛茶、精制茶90%以上需要外購，自產(chǎn)的額度占比甚至不足10%。
中國茶葉僅有下屬公司中茶松溪和中茶龍冠各有一處自有茶園，中茶松溪為承包的福建省松溪縣國營茶場2420.42畝茶園，承包經(jīng)營30年，擁有茶園管理使用權(quán)，無生物資產(chǎn)，僅有中茶松溪4名員工負(fù)責(zé)管理。中茶龍冠自有茶園承包面積僅為300畝，承包期為50年；農(nóng)田承包面積約為100畝，承包期為30年。
中國茶葉坦言，并未通過供應(yīng)商控制茶園，茶園所有權(quán)歸供應(yīng)商或農(nóng)戶所有。這意味著中國茶葉并不掌握原材料供應(yīng)環(huán)節(jié)，采購面臨著較大的市場波動和產(chǎn)品質(zhì)量問題。
銷售模式上，中國茶葉采取直銷和經(jīng)銷模式，品牌茶業(yè)務(wù)采取“經(jīng)銷為主，直銷為輔”的銷售模式，原料茶業(yè)務(wù)主要采取直銷的銷售模式。而報告期內(nèi)，公司65%的產(chǎn)品需要依賴經(jīng)銷商銷售。
上游不掌握原材料產(chǎn)能，下游不掌握市場，中國茶葉的定位或許為品牌運(yùn)營商才更準(zhǔn)確。為上市而上市，快速整合的中國茶葉與能引領(lǐng)茶葉品牌的全產(chǎn)業(yè)鏈公司相距甚遠(yuǎn)。
證監(jiān)會的反饋意見中，對中國茶葉的采購和銷售模式重點(diǎn)關(guān)注，直接質(zhì)疑運(yùn)營模式能否控制優(yōu)質(zhì)茶葉資源，各銷售子公司和渠道是否規(guī)范到位，是否存在銷售未披露風(fēng)險。
就此問題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者多次致電中國茶葉，但是電話始終無人接聽。
后市之憂
中國茶葉還未拿到上市的通行證，市場已經(jīng)對傳統(tǒng)茶企的運(yùn)營模式和發(fā)展前景提出諸多質(zhì)疑。
近年來，新式茶飲和茶品牌不斷誕生，帶著互聯(lián)網(wǎng)思維的品牌，明顯比傳統(tǒng)茶企更加受到資本的青睞。除了上述兩家的傳統(tǒng)茶企擬上市A股之外，不少新式茶飲品牌也加入了沖刺上市的大軍。
2021年2月11日，新式茶飲品牌奈雪的茶正式向港交所提交招股書，不出意外，奈雪的茶或許會摘取“新茶飲第一股”。在此前還有新式茶飲“行業(yè)老大”的喜茶和“200億市值黑馬”的蜜雪冰城被傳上市。
業(yè)界認(rèn)為，現(xiàn)代飲茶的習(xí)慣已經(jīng)改變，立頓等知名茶葉品牌早已通過工業(yè)化、規(guī)?；推放苹I(lǐng)世界茶產(chǎn)業(yè)市場，中國傳統(tǒng)茶企依然走著人工制茶模式運(yùn)營，行業(yè)具有明顯農(nóng)產(chǎn)品特點(diǎn)，品類多、種植分散。
傳統(tǒng)茶企茶產(chǎn)品、茶衍生物等開發(fā)不足，大多以原葉茶、茶粉等低附加值產(chǎn)品為主，品牌塑造難、利潤不高，無法實(shí)現(xiàn)工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，決定了很多傳統(tǒng)茶企沒有快速成長的商業(yè)模式。
同時，茶企經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)鏈較長、管理欠缺規(guī)范，使得行業(yè)外資本無心進(jìn)入，傳統(tǒng)茶企也很難邁入資本市場。
目前，我國茶葉產(chǎn)業(yè)多年存在產(chǎn)大于銷、出口結(jié)構(gòu)失衡的痛點(diǎn)，傳統(tǒng)茶葉市場面臨萎縮的風(fēng)險，行業(yè)公司普遍面臨較大的銷售壓力。
報告期，中國茶葉存貨快速增長中國茶葉招股書顯示，截至2019年12月末，公司的現(xiàn)有設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過3萬噸，但公司2019年產(chǎn)能利用率只有58.71%。如果募投項(xiàng)目順利投產(chǎn)，中國茶葉又將實(shí)現(xiàn)緊壓茶加工產(chǎn)能3000噸/年，小包裝普洱散茶加工產(chǎn)能500噸/年，滇紅茶加工產(chǎn)能250噸/年。巨量的產(chǎn)能如何消化，是中國茶葉始終繞不開的問題。
目前公司已積累大量存貨亟待銷售，報告期各期末，公司存貨賬面價值已分別高達(dá)6.6億元、7.15億元、9.67億元及 9.41億元，占各期總資產(chǎn)的比例分別為 38.31%、39.42%、45.51%和45.62%。
中國茶葉稱，如果未來茶葉市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致公司存貨的變現(xiàn)凈值降低，將面臨較大的存貨跌價損失，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
中國茶葉的最大底氣來自于中糧集團(tuán)，公司擁有的核心優(yōu)勢也僅限于此。
相較于國內(nèi)87家總資產(chǎn)超過1億的茶企和6家總資產(chǎn)超過10億茶企，中國茶葉并沒有突出的優(yōu)勢。依賴整合資源，為上市而上市的資本化運(yùn)作，想靠中國茶葉在資本市場創(chuàng)造個茶葉“茅臺”，目前來看依然很難。
作者：韓永先
原標(biāo)題：自產(chǎn)原料比例不足一成 市占比最高僅1.67% 中國茶葉行業(yè)“一哥”成色不足
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，信息貴在分享，如涉及版權(quán)問題請聯(lián)系刪除
茶在中國已有幾千年的歷史，可以說，茶文化已深深印在中國人的骨髓里。直到現(xiàn)在，只要茶具五件套一擺，逼格立馬就高大起來。茶對中國人猶如咖啡對美國人一樣，有相似的文化基因。在美國，咖啡股被資本追捧，而A股3000多家上市公司卻沒有一個主營業(yè)務(wù)是茶。不僅上不了A股，其他板塊的茶葉股也不好受。比如，已經(jīng)在港股上市的龍潤茶近日被要求退市;新三板掛牌的八馬茶業(yè)、七彩云南等被集體終止掛牌。中國人愛茶，但資本市場對茶卻避之不及。近日，中國茶葉和瀾滄古茶同日披露IPO招股書，決定沖擊A股。這好像給市場增加了“茶葉第一股”產(chǎn)生的希望，但這種期望卻未必能夠?qū)崿F(xiàn)。2013年，即使在當(dāng)?shù)卣臉O力資金支持下，安溪鐵觀音的IPO申請還是被證監(jiān)會否決了。就算茶企IPO成功，也不能保證長久。比如，深深寶A在1992年上市的時候有茶葉業(yè)務(wù)，算是僅有的茶葉概念股，現(xiàn)如今主營業(yè)務(wù)也變成了糧油貿(mào)易。
巨頭茶企應(yīng)該具有什么品質(zhì)?目前，全球最大的茶品牌不在中國，而是英國的立頓。英國的茶來源于中國。明代朝廷的軍隊(duì)打仗路過武夷山，炒茶的師傅由于好奇出門觀望，等回去的時候發(fā)現(xiàn)綠茶炒糊了，于是找閩南商人低價賣出去。閩南人發(fā)現(xiàn)英國人酷愛這種糊的味道，就把糊了的茶葉運(yùn)到了英國。這就是紅茶。在當(dāng)時的英國，中國茶也只有貴族才能喝到。論口味，立頓的茶遠(yuǎn)比不上中國的許多茶品種，能把品牌做到這么大，是因?yàn)樗默F(xiàn)代化工藝以及對茶的創(chuàng)新。
眾所周知，茶葉的品質(zhì)是由地域、氣候、海拔、土壤結(jié)構(gòu)等決定的，同一地點(diǎn)的茶葉也有可能因?yàn)椴烧臅r間不同導(dǎo)致品質(zhì)不一。立頓擁有來自全球各地的品茶專家和調(diào)茶師，在他們的精心拼配下，可以嚴(yán)格保證茶葉質(zhì)量穩(wěn)定。另外，立頓在斯里蘭卡還有自己的種植園，茶園位于肯尼亞和坦桑尼亞高海拔、臨近赤道的地區(qū)，這里氣溫、日照、雨量可以保證生產(chǎn)高品質(zhì)的茶葉。在園區(qū)里，還有11家工廠，來確保新鮮茶葉在采摘后的兩個小時內(nèi)進(jìn)行加工處理。同時，立頓在全球35個國家采購優(yōu)質(zhì)茶葉來保證原材料充足，其制作工藝完全采用現(xiàn)代化工業(yè)生產(chǎn)。在保證茶葉品質(zhì)的基礎(chǔ)上，立頓開始創(chuàng)新，制成小茶包方便使用，并根據(jù)不同人群對茶的偏好銷往全球，比如，歐洲伯爵抓住了歐洲喜愛佛手柑的淡雅悠香、享受宮廷奢華的特點(diǎn)而備受歐洲人喜愛;英式風(fēng)情針對英國人喜歡烘焙的味道;日式煎茶更是映襯了日本對清晰寧靜的喜愛。
中國的茶怎么了?遠(yuǎn)比不上立頓的現(xiàn)代工藝，中國的茶還停留在農(nóng)業(yè)時代，茶葉崛起面臨很大的困境。一、中國的茶大多是小作坊，工業(yè)化不足。自古以來，茶就像糧食一樣，是中國農(nóng)業(yè)的一部分。中國有幾千萬的農(nóng)民以種茶為生。茶葉采摘后送給附近的小作坊加工銷售出去，并沒有先進(jìn)的工業(yè)化生產(chǎn)。
規(guī)模性茶企之所以少，部分因?yàn)轱L(fēng)險太大。一般情況下，為保證足夠的茶葉供給，茶企會在種植茶時就和茶農(nóng)簽訂合同購買茶葉，規(guī)模越大的企業(yè)購買的茶葉越多。但是茶葉的品質(zhì)受自然條件的影響很大，一旦出現(xiàn)下游市場需求不足，又遇茶葉豐收，存貨就會增加。和酒不同，茶葉對儲存環(huán)境要求很高，未經(jīng)加工的茶葉存的越久，價值越低，腐爛的風(fēng)險就越大。另外，如果茶葉收成不好會影響茶企的上游供應(yīng)鏈，這對企業(yè)也將是毀滅性的影響?？赡軙腥苏f，學(xué)習(xí)立頓承包土地、科學(xué)管理不就行了?沒有政府的支持，大規(guī)模的茶種植地承包很難實(shí)現(xiàn)。2010年，安溪縣政府為了鼓勵大規(guī)模茶企，明確表示，在安溪注冊的首家茶葉上市企業(yè)，給予1000萬元的獎勵。2011年11月，福建省政府提出，省級財政每年安排不少于3000萬元的專項(xiàng)資金，用于茶產(chǎn)業(yè)發(fā)展，爭取在“十二五”期間培育2家以上茶葉企業(yè)在國內(nèi)上市，3家以上茶葉企業(yè)在境外上市。如此大的利好政策下，安溪鐵觀音的自有基地的產(chǎn)量只有5%，外購數(shù)量約為95%，外購金額高達(dá)90%。也就是說，安溪鐵觀音的供給主要受制于外部茶葉的供應(yīng)，這也是安溪鐵觀音未能通過IPO審核的原因之一。二、品牌化弱，地理標(biāo)志影響企業(yè)的穩(wěn)定性。2019年，中國產(chǎn)茶的省有18個，再細(xì)分到以下的市、縣，可以想象茶的種類至少有幾十種。但是，國內(nèi)除了少數(shù)幾個以品類為主導(dǎo)的品牌，基本沒有跨品類的強(qiáng)勢品牌。小罐茶的出現(xiàn)就是想打破中國茶產(chǎn)業(yè)的這種局面，但是小罐茶真的做到了嗎?結(jié)果是，廣告受到質(zhì)疑，品牌地位也未見突破。
中國人喝茶很講究，由于這種茶文化歷史悠久，不同的人對茶的偏好不同，有人喝茶只喝鐵觀音，有人喜歡大紅袍，有人更愛西湖龍井。具有地方特色的茶名稱可能受歡迎程度就比較高。這就面臨一個問題，同樣是鐵觀音，到底哪個茶企生產(chǎn)的鐵觀音更好喝呢?福建安溪是鐵觀音的重要產(chǎn)地，在安溪縣有上百家企業(yè)獲得安溪鐵觀音地理標(biāo)志保護(hù)產(chǎn)品專用標(biāo)志使用資格，市面上的安溪鐵觀音并不全是安溪鐵觀音這家企業(yè)生產(chǎn)的。這上百家企業(yè)中，只要有一家生產(chǎn)的安溪鐵觀音不合格，或者產(chǎn)生不好的影響，都會對安溪鐵觀音這家公司造成影響。所以，安溪鐵觀音如果上市，企業(yè)的不穩(wěn)定因素就會很多。這就類似于如果茅臺的酒品牌名稱不是茅臺，而是貴州酒，可能也不會有現(xiàn)在的萬億市值。這就是品牌獨(dú)特的重要性。三、創(chuàng)新不夠。由于中國茶企大都規(guī)模不大，并沒有像立頓那樣有專門的研究人員和領(lǐng)域?qū)＜已邪l(fā)出更優(yōu)良的茶，包裝上大多是盒裝、茶餅等，無論產(chǎn)品和包裝都只是“原汁原味”。
中國茶葉和瀾滄古茶有望踏入A股嗎?瀾滄古茶的產(chǎn)品是普洱茶，普洱在合適的環(huán)境下，可以存放10年甚至100年，這樣看來，瀾滄古茶在存貨方面具有一定的優(yōu)勢。除此之外，瀾滄古茶的生產(chǎn)基地位于云南省的瀾滄拉祜族自治縣，地處北回歸線以南，具有產(chǎn)茶的地理優(yōu)勢，原材料庫存常年穩(wěn)定在4000噸左右。
2017年-2019年，公司營業(yè)收入分別為2.50億元、2.99億元、3.80億元，歸母凈利潤分別為5729.08萬元、7559.45萬元、8116.71萬元。報告期公司業(yè)績增長，與近年普洱茶行情高漲直接相關(guān)。不過，雖然普洱整體價格不斷上漲，但是公司的毛利率卻在不斷下滑，報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為65.56%、64.03%、61.94%。中國茶葉，是中糧旗下的綜合性茶葉企業(yè)，具有生產(chǎn)、制作、銷售全產(chǎn)鏈，在黑茶、烏龍茶、紅茶、白茶領(lǐng)域都占據(jù)相當(dāng)?shù)氖袌隹臻g。2017年-2019年中國茶葉的總銷量在不斷上漲，營業(yè)收入亦隨之上漲，凈利潤卻呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為12.29億元、14.90億元、16.28億元，歸母凈利潤分別為1.75億元、1.45億元、1.66億元，凈利率從14.24%降至10.20%。由此看來，中國茶葉和瀾滄古茶規(guī)模都比較大，但是公司盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性值得考量。
作者:童夏Summer
來源：財經(jīng)早餐
