香飄飄2019年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告
從品類來(lái)看，香飄飄沖泡類經(jīng)典系列營(yíng)收4.08億元，同比去年增長(zhǎng)14.86%。好料系列營(yíng)收2.14億元，液體奶茶營(yíng)收0.34億元，值得關(guān)注的是，果汁茶營(yíng)收達(dá)1.7億元，成為黑馬。與此同時(shí)，即飲板塊占比提升至25%。
近兩年，隨著產(chǎn)業(yè)格局、消費(fèi)類型、消費(fèi)特征等市場(chǎng)環(huán)境的變化，香飄飄迅速順應(yīng)時(shí)代實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷探索并發(fā)力即飲業(yè)務(wù)。那么，自2017年以來(lái)至今，香飄飄的即飲液體飲料表現(xiàn)怎樣，未來(lái)空間幾何呢？
果汁茶：持續(xù)超預(yù)期，再造一個(gè)香飄飄？
定位新一代茶飲，Meco果汁茶自2018年7月上市以來(lái)表現(xiàn)持續(xù)亮眼。在7月份推出至年底，香飄飄果汁茶營(yíng)收就達(dá)到2億元，占總營(yíng)收的6.15%。其中，截至2018年三季度，果汁茶營(yíng)業(yè)收入還僅為5612萬(wàn)元。而整個(gè)四季度，香飄飄果汁茶營(yíng)收已經(jīng)高達(dá)將近1.5億元，增長(zhǎng)迅猛。
到了2019年一季度，果汁茶營(yíng)收達(dá)1.7億元，業(yè)績(jī)繼續(xù)維持高位。
香飄飄表示，Meco果汁茶贏得了消費(fèi)者的喜愛(ài)，成為新晉“網(wǎng)紅”飲料產(chǎn)品。受制于公司果汁茶的產(chǎn)能瓶頸，2018年7月推出至今，果汁茶一直供不應(yīng)求。
目前，公司正在前瞻性布局產(chǎn)能。其中，湖州液體工廠已正常投產(chǎn)，廣東液體工廠進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，天津液體工廠主體廠房基本完工，成都液體工廠已開(kāi)工建設(shè)。預(yù)計(jì)二季度以后公司每月生產(chǎn)350-400萬(wàn)箱果汁茶，產(chǎn)能仍處于爬坡階段。
同時(shí)，香飄飄果汁茶在渠道和終端消費(fèi)者覆蓋上具有較高重合度，并且果汁茶季節(jié)間消費(fèi)相對(duì)均衡，夏季相對(duì)更旺，可與原有的沖泡類產(chǎn)品形成完美互補(bǔ)，無(wú)論是公司前端生產(chǎn)安排還是后端經(jīng)銷商資源的利用都可以得到更好平衡。
香飄飄果汁茶2019年規(guī)劃5億左右，根據(jù)目前情況判斷，該目標(biāo)大概率實(shí)現(xiàn)，進(jìn)度亦很有可能超市場(chǎng)預(yù)期。隨著液體飲料生產(chǎn)線在全國(guó)的布局完成，尤其是即飲產(chǎn)品果汁茶的銷售放量，幾年之后有望再造一個(gè)香飄飄。
液體奶茶：展示高端形象，調(diào)低產(chǎn)銷量
與果汁茶業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)攀升相對(duì)應(yīng)的，是香飄飄液態(tài)奶茶營(yíng)收低于預(yù)期。在產(chǎn)銷量方面，2018年香飄飄液體奶茶生產(chǎn)量比上年減少17.34%，銷售量比上年減少1.36%，庫(kù)存量比上年減少55.03%。對(duì)此，香飄飄表示，公司調(diào)整市場(chǎng)戰(zhàn)略，提高果汁茶在整個(gè)市場(chǎng)布局的重要性，故液體奶茶的產(chǎn)銷量同比減少。
香飄飄“Meco”牛乳茶、“蘭芳園”絲襪奶茶、“蘭芳園”港式牛乳茶的價(jià)格區(qū)間在11元至13元，這個(gè)價(jià)位與統(tǒng)一阿薩姆奶茶相比高出不少，與1點(diǎn)點(diǎn)、快樂(lè)檸檬等實(shí)體奶茶鋪產(chǎn)品幾乎持平，比喜茶之類的高端茶產(chǎn)品又要便宜很多。
對(duì)于香飄飄液體奶茶的定價(jià)和定位，蔣建琪曾在2018年度股東大會(huì)上表示：“液體奶茶本身走高端路線。”董秘勾振海則表示：“香飄飄液體奶茶定位液體奶茶中高端，專門為注重健康、營(yíng)養(yǎng)的中產(chǎn)階級(jí)來(lái)提供，本身不是大量的。”
目前，液體杯裝奶茶行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，賽道上有麒麟午后紅茶(2007年進(jìn)入市場(chǎng))、娃哈哈呦呦奶茶(2007年進(jìn)入市場(chǎng))、統(tǒng)一阿薩姆奶茶(2009年進(jìn)入市場(chǎng))等巨頭玩家。根據(jù)AC尼爾森的統(tǒng)計(jì)，阿薩姆奶茶在液體奶茶市場(chǎng)的份額超過(guò)50%。
除了行業(yè)本身的激烈競(jìng)爭(zhēng)，在一二線城市，香飄飄液態(tài)奶茶還面臨著現(xiàn)調(diào)奶茶的擠壓。根據(jù)招商證券研報(bào)數(shù)據(jù)，新式奶茶門店的開(kāi)設(shè)近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，2018年一年內(nèi)增幅達(dá)74%。目前一線城市奶茶店的數(shù)量已經(jīng)逐漸趨于飽和狀態(tài)。
此外，香飄飄擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)的是三、四線城市市場(chǎng)，此番以高端液體奶茶進(jìn)軍一二線市場(chǎng)，要消費(fèi)者接受還是需要時(shí)間的。
值得注意的是，今年1月，香飄飄發(fā)布公告，擬出資人民幣1億元設(shè)立全資子公司蘭芳園食品制造四川有限公司，并設(shè)立孫公司蘭芳園餐飲管理有限公司，此舉引來(lái)媒體、行業(yè)猜測(cè)紛紛。對(duì)此，蔣建琪表示，香飄飄目前只是試點(diǎn)幾家線下店鋪，目的是為了在線下店鋪對(duì)一些創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行試銷售，觀察市場(chǎng)反應(yīng)，以降低新品失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
結(jié)合業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，雖然即飲液態(tài)奶茶表現(xiàn)不及預(yù)期，但是受益于果汁茶的良好表現(xiàn)，香飄飄已經(jīng)形成了“沖泡+即飲”雙引擎，同時(shí)形成了以固體奶茶系列（經(jīng)典系列、美味系列）、果汁茶（三種口味，定位新一代茶飲）、液體奶茶（MECO牛乳茶、蘭芳園系列）三大板塊為主的完善產(chǎn)品矩陣。
