圖1.7家新三板茶企2015年營業(yè)收入情況
2015年營收超過一億元的茶企有兩家：謝裕大公司達(dá)1.48億元、八馬茶業(yè)達(dá)4.04億元。相比2014年，有兩家企業(yè)的營收漲幅超過100%，分別是茶乾坤公司達(dá)196.02%、黑美人公司達(dá)104.67%；營收增長幅度最少的3家企業(yè)分別是：謝裕大為-4.75%（負(fù)增長）、八馬茶業(yè)為2.61%、雅安茶廠為5.57%。通過茶乾坤公司年報可知，該公司業(yè)績增長的主要原因是2015年內(nèi)銷市場（新增高檔茶銷售）、外銷市場（增加高檔烏龍茶銷售）業(yè)務(wù)拓展、天貓等網(wǎng)絡(luò)商城銷售提升所致。
圖2.7家新三板茶企2015年歸屬于掛牌公司的凈利潤情況
2015年這7家新三板茶企均未虧損，歸屬于掛牌公司凈利潤最高的是八馬茶葉達(dá)3,133.91萬元、其次是謝裕大達(dá)1,870.88萬元；茶乾坤實現(xiàn)了扭虧為盈。與2014年相比，有3家企業(yè)的凈利潤漲幅超過200%:黑美人公司暴漲654.40%，其次是茶乾坤達(dá)369.91%，梅山黑茶達(dá)233.72%。對比兩年的凈利潤額不難發(fā)現(xiàn)，這三家企業(yè)在2014年的凈利潤分別是89.39萬元、-163.30萬元和185.58萬元，漲幅偏大與其上一年度（2014年）凈利潤額基數(shù)小也有關(guān)系，但不能否認(rèn)這3家企業(yè)在2015年取得了較好的業(yè)績。
圖3.7家新三板茶企2015年毛利率情況比較
2015年這7家茶企的毛利率最高達(dá)57.72%（雅安茶廠）、最低的是21.61%（茶乾坤）。相比2014年，這7家茶企的毛利率與上一年度波動較小。茶的種植、研發(fā)、生產(chǎn)加工、銷售可看著是農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)范疇，相對而言，農(nóng)業(yè)種植的毛利率并不可觀。茶企的附加值還在于其后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)、加工與品牌培育。
另外，部分茶企的利潤構(gòu)成中還有來自政府補(bǔ)貼。以八馬茶業(yè)為例，該公司在2015年1-5月、2014年、2013年分別收到政府補(bǔ)貼1,681.85萬元、1,203.30萬元和309.19萬元，補(bǔ)貼額占到當(dāng)期營業(yè)收入的34.07%、47.05%和11.01%。由此，可知茶企的盈利能力還值得考驗。
披露年報茶企主營業(yè)務(wù)
圖4.披露年報的茶企主營業(yè)務(wù)
這7家茶企有3家在2014年掛牌新三板，其中謝裕大公司2014年1月掛牌新三板，是新三板推向全國后的較早的掛牌企業(yè)。雅安茶廠等4家茶企是在2015年掛牌新三板的，2015年也是新三板掛牌數(shù)量迅速擴(kuò)張的一年。
這些茶企業(yè)在證監(jiān)會劃分的公司分類體系中還是有較大差別的，易三板獲知:謝裕大和雅安茶廠歸屬為農(nóng)業(yè)類（A01）；茶乾坤、黑美人、白茶股份、梅山黑茶、八馬茶業(yè)被歸屬于酒、飲料和精制茶制造業(yè)類（C15）企業(yè)。以下舉例說明。
雅安茶廠的主營業(yè)務(wù)為藏茶的生產(chǎn)、加工和銷售，目前擁有“雅安茶廠”、“康磚”、“金尖”（后二者為四川老字號品牌）茶葉品牌。藏茶的制作對原料要求比較高，所以該公司在四川省雅安市及附近地區(qū)建有原材料的種植和生產(chǎn)加工基地。將其歸屬于農(nóng)業(yè)類較為合理。
八馬茶業(yè)從事全茶類經(jīng)營業(yè)務(wù)，包括基地種植（茶葉）、新品研發(fā)、生產(chǎn)加工、銷售。目前，其基地種植以茶園合作的方式進(jìn)行，并非直接種植。該公司主要采購鐵觀音毛凈（指剔除茶梗、黃片、茶沫等雜質(zhì)的茶）、非鐵觀音類成品茶、茶具及茶食品成品，然后進(jìn)行包裝銷售。因此，其歸屬有別于前者。
除此外，新三板還有恒福股份（832453，曾用證券簡稱“恒福茶業(yè)”）、欣綠茶花（832191）等茶企。
茶企借新三板進(jìn)軍資本市場
易三板獲知，茶企進(jìn)軍資本市場并不順利。此前，福建安溪鐵觀音集團(tuán)股份有限公司、八馬茶業(yè)（834754）、華祥苑茶業(yè)股份有限公司等IPO計劃均落空。這主要是由于茶行業(yè)本身比較分散，規(guī)模小，品種、品類、區(qū)域性很強(qiáng)，因茶的生產(chǎn)具有農(nóng)業(yè)種植的屬性，其容易受到氣候、病蟲害、地質(zhì)等自然災(zāi)害的影響較大。這使得茶企的商業(yè)模式很難獲得A股市場的認(rèn)可。恰好，新三板作為新興的資本市場，掛牌門檻低、包容性強(qiáng)、掛牌排隊不塞車等特點(diǎn)為中小微企業(yè)進(jìn)入資本市場提供了便利?？梢哉f，新三板市場的建立給予茶企等企業(yè)進(jìn)入資本市場放開了綠色通道。
茶葉不僅作為一種飲料（食品）外，而且還可以做成禮品（含高檔禮品）。2012年底，中共中央的厲行節(jié)儉的“八項規(guī)定”出臺，及時制止了餐飲業(yè)、娛樂業(yè)、禮品行業(yè)的不正常發(fā)展。高端茶禮品市場的發(fā)展受到一定影響。
綜上，掛牌新三板的茶企要不斷提升公眾非上市公司的治理水平，優(yōu)化商業(yè)模式，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；同時，作為種植業(yè)的茶企要提升其產(chǎn)品的附加值。未來，茶企的并購重組不可避免，掛牌新三板的茶企具有一定的先發(fā)優(yōu)勢。
